Vodafone Idea-য় বড় সুযোগ, Jeffries-এর ২২ টাকা টার্গেট; শেয়ারে ২০% বৃদ্ধির সম্ভাবনা

ভারতের টেলিকম পরিষেবা খাতে ভোডাফোন আইডিয়াকে (Vodafone Idea) ঘিরে নতুন করে আশার আলো দেখছে আন্তর্জাতিক ব্রোকারেজ সংস্থা জেফরিজ। বৃহস্পতিবার, ১০ সেপ্টেম্বর ভোডাফোন আইডিয়ার উপর কভারেজ শুরু করে সংস্থাটি। তাদের মতে, ভারতীয় টেলিকম খাতে ভোডাফোন আইডিয়ার সামনে এখন একটি বড় সুযোগ তৈরি হয়েছে।

জেফরিজ ভোডাফোন আইডিয়ার শেয়ারের জন্য ২২ টাকা টার্গেট প্রাইস নির্ধারণ করেছে। বর্তমান দামের তুলনায় এতে প্রায় ২০ শতাংশ বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে বলে মনে করছে ব্রোকারেজ সংস্থাটি।

শেয়ারে ২০ শতাংশ বৃদ্ধির সম্ভাবনা

জেফরিজের মতে, ভোডাফোন আইডিয়ার শেয়ারে বর্তমান স্তর থেকে প্রায় ২০ শতাংশ পর্যন্ত উত্থানের সম্ভাবনা রয়েছে। তবে বাজারে সংস্থাটিকে নিয়ে এখনও সতর্ক মনোভাব রয়েছে। ২২ জন বিশ্লেষকের মধ্যে ১০ জন ভোডাফোন আইডিয়ার শেয়ারে ‘সেল’ রেটিং দিয়েছেন। অর্থাৎ, একটি বড় অংশের বিশ্লেষক এখনও শেয়ারটি বিক্রির পক্ষপাতী। এই পরিস্থিতিতে জেফরিজের ২২ টাকা টার্গেট প্রাইস ভোডাফোন আইডিয়ার শেয়ার নিয়ে নতুন করে আগ্রহ তৈরি করতে পারে।

ট্যারিফ বৃদ্ধির সম্ভাবনায় লাভবান হতে পারে সংস্থা

জেফরিজের রিপোর্টে বলা হয়েছে, ভোডাফোন আইডিয়া ভারতের সম্ভাব্য টেলিকম ট্যারিফ বৃদ্ধির অন্যতম বড় সুবিধাভোগী হতে পারে। টেলিকম সংস্থাগুলি আগামী দিনে পরিষেবার দাম বাড়ালে ভোডাফোন আইডিয়ার আয় বাড়ার সম্ভাবনা রয়েছে। জেফরিজের হিসাব অনুযায়ী, ট্যারিফ বৃদ্ধির ক্ষেত্রে ভোডাফোন আইডিয়ার লাভজনকতার উন্নতি হতে পারে। ব্রোকারেজ সংস্থাটি জানিয়েছে, ট্যারিফ বাড়লে ভোডাফোন আইডিয়ার সমন্বিত রাজস্ব বৃদ্ধির হার প্রায় ৩৪ শতাংশ পর্যন্ত হতে পারে।

সাবস্ক্রাইবার কমার প্রবণতা থামার আশা

ভোডাফোন আইডিয়ার জন্য দীর্ঘদিন ধরে গ্রাহক সংখ্যা কমে যাওয়া একটি বড় সমস্যা। তবে জেফরিজ মনে করছে, এই প্রবণতা ধীরে ধীরে স্থিতিশীল হতে পারে। ২০২৬-২৭ অর্থবর্ষ থেকে ২০২৮-২৯ অর্থবর্ষ পর্যন্ত সংস্থার সাবস্ক্রাইবার সংখ্যা স্থিতিশীল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে বলে জানিয়েছে ব্রোকারেজ সংস্থাটি। এর ফলে সংস্থার রাজস্ব বৃদ্ধির পাশাপাশি অপারেটিং লিভারেজের সুবিধাও পাওয়া যেতে পারে।

২০২৬-২৭ অর্থবর্ষে ইবিআইটিডিএ মার্জিন ৫ শতাংশ হতে পারে

জেফরিজের অনুমান অনুযায়ী, ২০২৬-২৭ অর্থবর্ষে ভোডাফোন আইডিয়ার ইবিআইটিডিএ মার্জিন প্রায় ৫ শতাংশ হতে পারে। তবে এই হার টেলিকম সংস্থার প্রায় ৬ শতাংশ মার্জিন-এর তুলনায় কম। জেফরিজ মনে করছে, নতুন স্পেকট্রাম এবং পরবর্তী প্রজন্মের নেটওয়ার্ক প্রযুক্তিতে বিনিয়োগের কারণে প্রাথমিক পর্যায়ে মার্জিনের উপর চাপ থাকতে পারে। তবে নেটওয়ার্ক সম্প্রসারণ স্বাভাবিক গতিতে পৌঁছলে ২০৩০ অর্থবর্ষের পরে ভোডাফোন আইডিয়ার ইবিআইটিডিএ মার্জিন ৬ শতাংশের বেশি হতে পারে বলে মনে করছে সংস্থাটি।

২৫,০০০ কোটি টাকা ঋণ বাড়ালেও সমস্যা হবে না?

ভোডাফোন আইডিয়া আগামী এক বছরে প্রায় ২৫,০০০ কোটি টাকা ঋণ সংগ্রহ করলেও তা সামাল দিতে পারবে বলে মনে করছে জেফরিজ। ব্রোকারেজ সংস্থাটির মতে, এই অর্থের মাধ্যমে স্পেকট্রাম এবং নেটওয়ার্ক সংক্রান্ত বিনিয়োগ করা সম্ভব হবে। এর পাশাপাশি সংস্থা আগামী বছর ১৬,০০০ কোটি টাকা ইক্যুইটি সংগ্রহ করতে পারে বলেও অনুমান করা হয়েছে। সরকারের কাছ থেকে সম্ভাব্য সহায়তা এবং নতুন ইক্যুইটি সংগ্রহের ফলে ভোডাফোন আইডিয়ার আর্থিক অবস্থার উপর চাপ কিছুটা কমতে পারে।

সরকারের কাছ থেকে আরও সহায়তার প্রত্যাশা

২০১৯ সাল থেকে ভোডাফোন আইডিয়া ইতিমধ্যেই প্রায় ৪৪,৭০০ কোটি টাকা ইক্যুইটি সংগ্রহ করেছে। এর পাশাপাশি আরও ১৬,০০০ কোটি টাকা সংগ্রহের সম্ভাবনা রয়েছে। জেফরিজের মতে, সংস্থার অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো ধীরে ধীরে উন্নত হওয়ার পাশাপাশি সরকারের কাছ থেকে আরও সহায়তা পাওয়া গেলে ভোডাফোন আইডিয়ার আর্থিক অবস্থার উন্নতি হতে পারে। ব্রোকারেজ সংস্থাটি মনে করছে, এই পরিস্থিতিতে আগামী কয়েক বছরের জন্য সংস্থার নগদ অর্থের প্রয়োজনীয়তা মেটানো সম্ভব হতে পারে।

ট্যারিফ বাড়লে সবচেয়ে বেশি সুবিধা পেতে পারে ভোডাফোন আইডিয়া

জেফরিজের রিপোর্টে ভোডাফোন আইডিয়াকে সম্ভাব্য ট্যারিফ বৃদ্ধির ক্ষেত্রে সবচেয়ে বেশি সুবিধা পেতে পারে এমন টেলিকম সংস্থাগুলির মধ্যে রাখা হয়েছে। তবে সংস্থার সামনে এখনও বেশ কিছু ঝুঁকি রয়েছে। বিশেষ করে নেটওয়ার্ক সম্প্রসারণের গতি, নতুন অর্থ সংগ্রহ এবং টেলিকম বাজারে প্রতিযোগিতার মধ্যে নিজেদের অবস্থান শক্তিশালী করা গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠবে।

জেফরিজ জানিয়েছে, ভোডাফোন আইডিয়ার ক্ষেত্রে কার্যকরভাবে পরিকল্পনা বাস্তবায়ন এবং অর্থ সংগ্রহ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। এই দুই ক্ষেত্রে সমস্যা হলে সংস্থার ভবিষ্যৎ বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাধাগ্রস্ত হতে পারে।

এক মাসে শেয়ার বেড়েছে ২০ শতাংশ

বুধবার ভোডাফোন আইডিয়ার শেয়ার ০.৭ শতাংশ বেড়ে ১৫.৫৩ টাকা দামে বন্ধ হয়েছে। এর আগে গত এক মাসে শেয়ারের দাম প্রায় ২০ শতাংশ বেড়েছে। চলতি বছরে এখনও পর্যন্ত ভোডাফোন আইডিয়ার শেয়ারের বৃদ্ধি প্রায় ৩৪ শতাংশ। অর্থাৎ, বাজারে ইতিমধ্যেই শেয়ারটি বেশ কিছুটা ঊর্ধ্বমুখী হয়েছে। এর মধ্যেই জেফরিজ ২২ টাকা টার্গেট প্রাইস দেওয়ায় বিনিয়োগকারীদের নজর আরও বাড়তে পারে।

তবে ২২ জন বিশ্লেষকের মধ্যে ১০ জনের ‘সেল’ রেটিং দেখাচ্ছে, ভোডাফোন আইডিয়ার ভবিষ্যৎ নিয়ে বাজারে এখনও যথেষ্ট মতভেদ রয়েছে। তাই জেফরিজের ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গির পাশাপাশি ঋণের বোঝা, নেটওয়ার্ক বিনিয়োগ, অর্থ সংগ্রহ এবং গ্রাহক ধরে রাখার সক্ষমতার মতো বিষয়গুলিও বিনিয়োগকারীদের নজরে থাকবে।